4月鋁價大幅下跌后 開始企穩

　　4月鋁價大幅下跌后，開始企穩。據生意社商品行情分析系統，截止2025年4月27日國內鋁錠華東市場均價20083.33元/噸，較4月1日市場均價20576.67元/噸，下跌2.40%；較4月9日市場均價1940元/噸，上漲2.78%。

　　4月初受美國關稅消息面因素影響，大宗商品行情出現應激性反應，鋁價出現明顯回落。近期價格回暖，主要是以下幾個因素影響：

　　1.宏觀影響因子在價格兌現后衰退

　　目前關稅的影響因子在價格上體現之后，影響力減弱，鋁錠價格開始回歸基本面考量。

　　2.成本端利空出盡 成本面支撐回暖

　　2025年4月以來，中國氧化鋁市場因焙燒爐頻繁檢修以及一些產能降負荷，產能減產高達690 萬噸，氧化鋁價格止跌企穩。前期由于電解鋁成本降低，成本支撐相對較弱。近期隨著成本端利空出盡，電解鋁成本面負反饋消退。

　　3.需求端韌性高

　　鋁下游整體需求有支撐，雖然部分下游行業如建筑鋁型材等開工率有所下跌，但是終端電網建設及光伏用鋁需求強勁，在 “以舊換新” 政策以及新能源汽車補貼的刺激下，家電、汽車行業保持一定的市場景氣度，鋁板帶箔等領域需求表現較好，空調箔及電池箔需求強勁。

　　4.供應端相對平穩

　　4月電解鋁的產能變化相對平穩，河北和廣西的 280 萬噸新建產能即將投入使用，但仍留下較大缺口，理論上 5 月份開始每月將面對 10 萬噸的缺口。

　　5.鋁錠去庫良好

　　庫存數據上來看，截止4月24日國內主流市場電解鋁庫存總量為66.4萬噸，較月初（4.3）社會庫存總數77.4萬噸，減少11萬噸。