5月鋁價回暖

　　5月鋁價回暖。據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)，截止2025年5月29日國內(nèi)鋁錠華東市場均價20396.67元/噸，較5月1日市場均價20073.33元/噸，上漲1.61%。

　　宏觀利好支撐

　　5月中旬受中美日內(nèi)瓦會談關(guān)于關(guān)稅的利好消息因素影響，大宗商品市場情緒回暖。

　　據(jù)中美日內(nèi)瓦會談共識，美方自5月14日起將對華加征的關(guān)稅下調(diào)至10%，并暫停執(zhí)行24%的關(guān)稅措施90天。這直接緩解了國內(nèi)鋁材出口壓力，尤其利好光伏組件、汽車零部件等轉(zhuǎn)口貿(mào)易需求。因為2024年中國對美直接出口鋁材占比雖不足5%，但通過墨西哥、加拿大轉(zhuǎn)口的鋁制品占比超30%，關(guān)稅下調(diào)將修復(fù)這部分供應(yīng)鏈韌性，市場對下半年出口訂單回暖持樂觀態(tài)度，進而提升了鋁錠的需求預(yù)期。

　　基本面概述

　　近期供需基本面尚可，5月國內(nèi)鋁錠供應(yīng)相對穩(wěn)定，需求呈現(xiàn)分化，新能源領(lǐng)域和出口需求有一定支撐，但建筑等傳統(tǒng)領(lǐng)域需求疲軟，庫存持續(xù)去化。

　　庫存數(shù)據(jù)

　　國內(nèi)鋁錠社會主流庫存處于去庫周期中，截至5月26日，國內(nèi)鋁錠社會主流庫存為53.4萬噸，遠低于5月中旬的64.3萬噸和4月底的77.4萬噸，處于持續(xù)去庫態(tài)勢。

　　庫存下降一方面是下游企業(yè)補庫需求啟動，另一方面新疆地區(qū)運力緊張，鋁錠發(fā)運情況不佳，導(dǎo)致到貨量及入庫量減少。